受美股等外围股市持续震荡走弱、市场成交量能整体收缩等因素影响， A股市场整体仍然延续了近一个月以来的横向盘整格局。值得注意的是，在A股整体反弹未果的背景下，当前多数私募机构对于市场的中长期投资策略，仍大体保持积极。一方面，目前私募整体对于中国经济的结构性转型与长期发展继续保持乐观；另一方面，在当前市场估值继续处于历史低位、外资资金持续净流入、市场外部环境持续改善的情况下，A股大体处于“底部区域”仍然是当前私募业内的主流观点。此外，结合未来中国经济增长的长期驱动力等因素来看，目前私募整体也仍然倾向于认为未来A股的投资机会还会更多体现在结构性方面。

私募策略积极

　 尽管今年以来面临募资难、行情不佳等情况，但行业整体更注重“修炼内功”。一方面，监管部门及行业自律组织对私募行业发展中的乱象明令禁止；另一方面，对申请、备案、变更登记等多个环节出台明细指令，引导私募行业走上规范发展之路。

　 1月12日，基金业协会发布私募证券投资领域的信用信息报告规则，从合规度、稳定度、专业度、透明度四个维度建立了15项指标，给投资者提供决策分析的依据。同日，协会发布《私募投资基金备案须知》，首次明确提出2月12日起不再接受投资于委托贷款等从事借贷活动的基金备案，意味着“民间借贷、委托贷款、信托贷款”这三种借贷性质的其他类产品走向消亡。

　 8月29日，协会明确了私募资产配置基金管理人申请和基金发行的要求，被业内解读为第四类私募基金管理人的正式落地，丰富了私募基金管理人种类，部分已存的私募FOF管理人以及券商等在渠道上具备优势的机构申请意向明确。而在产品备案规范方面，11月20日，基金业协会发布《私募投资基金命名指引》，明令禁止虚假记载和误导性陈述，且在产品的类别、形式等方面给予了正确规范。此外，创投基金税收执行标准也于12月12日尘埃落定。依法备案的创投企业可选择按单一投资基金核算，按20%税率缴纳个人所得税。

　 此外，银保监会9月公布的《商业银行理财业务监督管理办法》以及12月发布的《商业银行理财子公司管理办法》，明确了依法合规、符合条件的私募投资基金管理人可以担任理财投资的合作机构。业内人士表示，私募基金与银行理财子公司深度合作的大门被打开，为私募基金带来了崭新的机会。

    朱雀投资表示，尽管近期市场成交量能持续萎缩，但从中长期来看，A股市场的资金环境预计将会出现确定性改善。这具体包括名义GDP回落带来的剩余流动性，以及管理层对于机构资金的有意识导入。进一步结合当前市场估值来看，朱雀投资认为，目前市场继续处于相对偏底部的区域，该私募机构的投资策略整体也偏于积极。

未来机遇不断

　　尽管今年市场惨淡，但中国证券报记者调研的多家知名私募预计，2019年宏观经济料保持平稳，减税降费政策值得期待，海外资金及养老金体系等增量资金入市可期，因此，2019年A股市场表现会优于2018年，市场有望在一二季度企稳。不过，明年仍以结构性行情为主，成长风格领先。随着市场的逐渐回暖，善于把握优质个股机会的私募基金会从中受益，亏损幅度有望收敛，盈利也会在预料之中。

　　清和泉资本表示，在市场企稳、政策积极之前，投资策略偏向于三点：第一，不与大势作对，即在市场整体偏弱时，不逆势而为；第二，保持灵活性，当前市场低估值一定程度已反映了悲观预期，若未来市场边际改善，将更积极对待；第三，理念与价值观不变，仍长期看好符合中国未来发展方向的行业，坚持以合理的价格买入拥有长期增长性的好公司。保银投资表示，2019年的市场仍有不确定性，但大概率好于2018年的单边下跌。

　　某百亿私募亦表示，2019年市场好于2018年，但趋势性机会不大。一方面，2018年足够悲观，政策将持续对冲；另一方面，市场普遍预期经济将于明年二三季度见底，目前政策方向将偏温和，因此，对于市场将有对冲作用。

　　此外，外资私募对中国市场的布局节奏明显加快，今年已有未来益财、桥水、毕盛、安中、元胜、瀚亚等6家外资完成私募管理人登记。截至目前，已有16家外资私募登记注册成为私募证券投资基金管理人，这些机构发行的私募产品数量达到25只，其中今年备案的就有20只。有不少外资私募表示，明年计划增加几只不同的私募基金推向市场，续发新产品增配中国市场。